吉祥迎娶沃尔沃还要逾越数道坎

摘要:  欧盟竞争委员会当地时光7月6日宣布申明称,吉利与大庆国资委联手收购福特团体旗下沃尔沃轿车一案,已通过欧盟企业并购治理机构反垄断审批。此事象征着吉利在

  欧盟竞争委员会当地时间7月6日发布声明称,吉利与大庆国资委联手收购福特集团旗下沃尔沃轿车一案,已通过欧盟企业并购管理机构反垄断审批。此事意味着吉利在和福特达成收购沃尔沃协议三个月后,终于迎来了本质性进展。

  不过业内专家称,吉利要想在预约时间内顺利迎娶沃尔沃,将来仍需逾越数道坎。

  审查

  系列大考还在后面

  尽管吉利顺利通过了欧盟委员会的反垄断审批,但根据欧盟并购把持法规,吉利仍需要接受其他法规和机构的审查,甚至是“忽然袭击”。

  “这只是万里长征走完了第一步。”浩英律师事务所合伙人张振安律师向《经济参考报》记者介绍,欧盟对于企业并购的法规涉及许多内容,还有可能涉及国家安全等其他法律法规。目前,吉利已经完成了反垄断法的审查,但“大庆国资委”的身份,可能引起欧盟不安,随后最有可能被欧盟要求完成“国家安全”方面的审查;之后,还有“制止国家补助”等一系列的审查在等着吉利。而从审查程序上讲,还有第一阶段审查和第二阶段审查之分。

  依据欧盟的审查程序,吉利在此次并购中,除了要完成并购法规请求的各项审查外,还有可能须要实现常识产权等其余方面的审查。这些 审 查 一 般 由 欧 盟 委 员 会 下 属 机构,或者成员国跟企业,根据本身情形提出。一旦提出,吉利同样需要全力应答。

  在过了欧盟审查关后,吉利将迎来美国监管部门的大考。除了接受《反垄断法》的审查,《公司法》、《合同法》、《债务债权关联法》以及其他监管部门审查,甚至是美国国度安全部门的刁难,都有可能突然来临吉利迎娶沃尔沃的大路上。最后,在接受了中国监管部分的审批后,吉利才干真正“抱得丽人归”。

  资金

  尚有部门缺口

  除了要持续接收相干审查外,后续资金是否充分将是另一个决议收购成败的要害因素。吉利表露的信息显示,在并购沃尔沃的27亿美元中(收购资金18亿美元,后续运营资金9亿美元),一半来自海外,另一半来自国内。

  在来自海外部分的13亿美元中,中国银行浙江分行与伦敦分行牵头组成的财团许诺为李书福并购供给五年期贷款,金额近10亿美元。福特自身为这次收购提供了2亿美元的卖方信贷。此外,瑞典和比利时 政 府 也 提 供 了 部 分 低 息 贷 款 担保。国内部分资金的51%来自于吉利,也就是13 .5亿美元,大概90亿国民币。

  吉利在3月28日并购协定正式签订前,注册资金已经增至71亿元。这其中,吉利自有资金41亿元,由大庆国资委通过吉利股权质押方式注入的资金为30亿元。这基础印 证 了 吉 利 高 层 有 关 “ 国 内 部 分51%来自吉利”的说法,同时也表明,吉利目前尚有局部资金缺口。

  伦敦花旗银行投资分析师梁嘉先容,吉利承诺在2011年底完成中国工 厂 的 建 造 , 并 正 式 生 产 沃 尔 沃X C 60型SU V。如果和福特方面的交接顺利,应该能在今年三季度末四季度初,完整接手沃尔沃。也就是说,留给吉利完成承诺的时间仅有15个月左右。这期间,吉利既要完成国内工厂的选址、建设,还要从沃尔沃引进技术,并消化接收,时间相称紧急。因此,后续资金能否及时到位,就显得尤为症结了。

  不外,吉利仿佛对此早已成竹在胸。吉利目前在国内有8个工厂,分属多个处所政府,多数是以项目换资金转动发展起来的。而通过与地方政府配合获取项目经营资金,恰是李书福的一贯套路。因而,吉利若以同样的方式捆绑地方政府,那么资金缺口问题也将迎刃而解。

  梁嘉剖析,目前,国内包含上海、北京、广州、武汉等地,都盼望成为沃尔沃在中国的外家。以这些城市的实力,应当能为吉利提供20亿元左右的低息贷款,即使是直接出资参股也有可能。届时,资金就基本不是问题了。有消息称,吉利沃尔沃将落户上海嘉定和大庆。

  梁嘉以为,短期来看,吉利的这种融资策略能起到吹糠见米的后果,能够使沃尔沃在中国的工厂敏捷运行起来。假如在中国的销售事迹杰出,将极大地减轻吉祥在资金上的压力;但若是在海内市场经营不善,那么就会使资金问题恶化。另外,这种“名目换资金”的方法固然有效,但未必能得到沃尔沃方面的认可,特殊是工会,如果他们感到不保险,可能会给并购带来意想不到的麻烦。

  质量

  欧洲花费者担心保险性

  “质量监管同样要跟上!”英国伦敦政治经济学院国际贸易管理专业博士邓宣在接受《经济参考报》记者采访时表示,吉利缺乏国际管理教训,特别是品质监管,这可能给国产沃尔沃埋下一颗“定时炸弹”。吉利提出沃尔沃未来产量将增添30万辆,其中15万在中国消化,15万销往欧美等市场。30万不是一个小数,如果吉利不提前在质量监管上有所筹备,未来就很有可能栽跟头。

  彭博社收集的用户反馈显示,有欧洲消费者对吉利收购沃尔沃表示担忧,猜忌吉利作为一家技巧才能落伍的中国汽车厂商,是否判若两人地保障沃尔沃的平安性。特别是对吉利提出的“扩展沃尔沃产量”持保存看法,认为吉利此举是盲目标寻求市场,很有可能步日本车企后尘。

  就各界对吉利未来举动的关心和担忧,记者接洽到吉利有关负责人,但截至发稿时止,吉利方面并未给出回应。梁嘉说,对沃尔沃未来质量的担忧,已经引起了良多人的注意。所以,吉利当初就要防患未然,开端构建本人的质量监管系统。

  平庸

  未给股市带来利好

  欧盟监管机构声显明示,“容许福特出卖旗下沃尔沃。中国吉利汽车公司收购沃尔沃不会重大损害欧洲经济区的竞争。吉利在欧洲简直没有乘用车销售。”因此同意该项交易。

  声明还称,“只管此项交易在交易金额上不到达欧盟同一审批要求的25亿欧元范围,但因为波及至少三个欧盟成员国,根据它们的恳求,欧盟委员会进行了审批。”

  但这一消息并未给吉利在港股市场带来利好。7月7日吉利港股每股报收2 .4港元,较前一个交易日下跌0.01港元,跌幅0.415%;沃尔沃方面,在美股市场收报11 .48美元,股价和前一交易日持平。

  彭博社分析师将这一消息定性为“中性”,认为欧盟监管部门的此次审批,仅是相关程序审批的开始,因此吉利和沃尔沃目前还未迎来实质性利好。而斟酌到吉利自身的实力,以及沃尔沃工会方面的隐忧,两家公司在相应市场上的表示,短时间内不会迎来向上行情。

  梁嘉在接受《经济参考报》记者采访时表现,在欧美,企业并购是一个漫长而庞杂的进程。这其中不可能每一个新闻都成为利好。沃尔沃始终处于亏损状况,而对欧美等投资者来说,吉利又太生疏,因此只有这两家公司做出看得见的成就,才会引起投资者留神,而反映在市场上,还会滞后一段时间。

  消息发布后,福特方面通过美国媒体流露,“预计全部交易将在今年第三季度完成”。另据美国媒体报道,吉利与福特已于本月初开展资产交割工作,目前已完成90%。全体交割完成将比签约时预计的9月份提前一个月。

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